Инвестор? Заходи
В Рунете начинается инвестиционная лихорадка
Пожалуй, за всю историю товарно-денежных отношений ни один бизнес не развивался столь стремительно, как реклама и торговля в Интернете. А 2000 год может стать не только годом опережающего роста бизнес-услуг в русском Интернете, но и годом качественного перелома в психологии сетевого покупателя. Если повезет.
Мы пока только вступаем в стадию венчурного (рискованного) инвестирования - первую зрелую фазу развития и-бизнеса. В первичной части Интернета, американской, как раз тем временем завершилась вторая стадия, которую мы условно назовем "накачиванием" фондового рынка, и начинается третья - консолидация средств и ресурсов в руках крупнейших игроков.
Пожалуй, в перспективе довольно серьезной проблемой является растущая опасность монополизации в американской и-коммерции. Например, какая-то торговая сеть вытесняет из некоего города всех прочих торговцев. При этом хозяева супермаркета-победителя должны покупать у города участок, платить местной строительной компании, коммунальным службам, а скорее всего - выкупать уже готовые торговые площади и нанимать туда многих из тех, кто работал на прежних хозяев. В Сети дело обстоит несколько иным образом - тому же сверхуспешному онлайновому торговцу Amazon.Com совсем не потребуется покупать разоряющихся конкурентов, чтобы добраться до их клиентов. В Интернете все на расстоянии одного клика мышкой, и один-единственный онлайновый магазин теоретически может обслуживать хоть всю планету. Об этом вскоре придется задуматься и американской Фемиде (о судьбе другого монополиста, Microsoft, она уже заботится), и прессе. О нынешней же стадии развития американских медийных проектов читайте подробнее материал Маши Липман.
Что касается России, то совсем недавно у нас закончилась "нулевая" стадия развития Сети, которую условно можно обозначить через термины "тусовка" и "энтузиазм". Не стоит понимать это таким образом, что деятельностью по построению первичного российского Интернета занимались лишь частные лица - было достаточно небольших и средних компаний (обыкновенно связанных с компьютерным бизнесом), которые по мере возможности занимали свободные ниши на этом рынке. Так, ИЦ "Гарант" еще в 1996 году финансировал культовый в ту пору Zhurnal.Ru. А развитие крупнейшей поисковой машины Рунета Яндекс (yandex.ru) исправно финансировалось серьезной компанией Comptek, хотя Яндекс долгое время и был скорее не бизнесом, а развлечением для части сотрудников Comptek'а. Теперь, когда на рынке стали появляться крупные компании и венчурные инвесторы, все это сыграло свою роль - он уже готов к приему денег.
Часто приходится слышать от некоторых экспертов, что мировые традиции инвестирования в Сеть в силу ряда объективных причин у нас пока не работают, что нельзя сравнивать инвестиционную обстановку в Рунете-2000 с положением дел в американской Сети три-четыре года назад. Ряд довольно крупных инвесторов, недавно появившихся в России, видимо, полагают иначе. "Итоги" несколько месяцев назад предсказали, что вложения в русский Интернет в нынешнем году достигнут планки в 100 миллионов долларов. Этот прогноз опирается на два обстоятельства: на "нижнее" - планы уже действующих инвесторов (намного меньше не будет), и "верхнее" - в российскую Сеть нельзя пока вложить миллиард и надеяться вернуть его в обозримом будущем, а вот вложить сто миллионов и получить через пару лет 200 - вполне реально.
Отсчет инвестиционной истории следует, видимо, вести с лета 1999 года (до этого времени практически все проекты финансировались из бюджетов компаний-родителей). В создании популярного каталога сетевых ресурсов Au.Ru и поисковой машины Aport.Ru принимало участие немало людей и организаций - отметились и компания "Ви-6", и "Агама", и сотрудники лаборатории ЦЭМИ РАН, и РОЦИТ (Российский центр Интернет-технологий). Не хватало только нормального инвестора. Деньги (до сих пор неразглашенная сумма) пришли из Израиля. Для управления созданным на основе упомянутых ресурсов порталом Atrus.Ru появилась на свет компания WebTech Information Systems. Практически в то же время американский инвестиционный фонд Delta Capital Management Inc. произвел первое вложение денег (чуть менее миллиона долларов) в интернет-компанию Port.Ru, создавшую популярный сервер Mail.Ru (к настоящему моменту - около 1,3 миллиона зарегистрированных пользователей, чуть не половина Рунета). Компания Port.Ru была учреждена чуть ранее основателями американской фирмы Dataart, которые по счастливой случайности оказались русскими. Несколько дней назад, в начале апреля, цикл инвестирования был завершен, и Port.Ru получил еще 2,5 млн. долларов. Доли партнеров держатся в секрете, но, поскольку в ходе переговоров стоимость Port.Ru была определена в 27,5 млн. долларов, примерно определить их несложно. Как сообщил нам Евгений Голанд, генеральный директор Port.Ru, целью его фирмы пока не является извлечение прибыли, но лишь экспансия в область и-коммерции и создание виртуальных сообществ. Ничего удивительного - практически ни одна интернет-компания до сих пор не делает ставки на прибыль, все они планово убыточны.
Это было только начало. В январе группа инвесторов, состоящая из компании "Русские фонды" и Orion Capital Advisors (деньги - американские), купили у одного из первопроходцев русского Интернета компании Stack торговые марки Rambler, Top100 и Ixbt (каталог, сетевой рейтинг и новостной сервер). В портал Рамблер в течение трех лет, видимо, будет вложено до 30 млн. долларов. Эта группа инвесторов ведет активные переговоры о покупке и других ресурсов (в частности, был выкуплен большой пакет акций сервера Lenta.Ru, который под эту оказию преобразовали в акционерное общество), и поэтому для удобства приняла общее название Internet Holding Company (IHC).
Другой активнейший инвестор - компания ru-Net Holdings (создана Baring Vostok Capital Partners и United Financial Group), выкупившая полтора месяца назад контрольный пакет акций крупнейшего российского сетевого магазина Озон за 1,8 млн. долларов. В четверг, 13 апреля, было объявлено об очередной сделке ru-Net Holdings, переговоры по которой велись в обстановке строжайшей секретности, - компания получает 35,72 процента акций новообразованного акционерного общества "Яндекс" (остальные акции находятся в руках акционеров упомянутой выше российско-американской компании Comptek, создавшей в свое время лучшую в Рунете поисковую машину Яндекс). Инвесторы отвалили за далеко не контрольный пакет акций 5 млн. 280 тыс. долларов. Надо сказать, что, по сведениям "Итогов", это далеко не последняя в этом году покупка ru-Net Holdings.
Инвестиционная лихорадка только разгорается. Лучшее тому доказательство - в гонке готовятся принять участие инвесторы, до сего времени практически не имевшие дела с Сетью. Только что государственная финансово-инвестиционная ассоциация "Госинкор-Холдинг" объявила о начале реализации самого крупного в российском Интернете инвестиционного проекта стоимостью 40 млн. долларов (менеджментом этого бюджета займется специально создаваемая фирма "Юниверс Он-Лайн"). Правда, цель проекта, на мой взгляд, сформулирована крайне невнятно: создание расширяемого многофункционального ресурса, или "вертикально интегрированного горизонтального портала". Судя по всему, они сами пока не очень понимают, чем собираются заниматься, - но, в любом случае, деньги будут вложены.
Куда менее заметна, но не менее результативна активность крупных отечественных медийных корпораций, например "Медиа-Моста", который в конце прошлого года выкупил ресурсы компании Netskate и собирается создать еще не один десяток серверов. Менее заметна эта деятельность потому, что финансирование в основном производится в рамках внутрикорпоративных бюджетов, не "на сторону", и размеры вливаний поэтому не оглашаются. Однако ясно, что от трети до половины вложений в Интернет будет произведено именно таким способом.
Остается только понять, насколько эффективны будут эти вложения - ведь сейчас на рынке действуют первопроходцы, от их действий зависит, придет ли сюда массовый инвестор. Известный продюсер сетевых проектов Демьян Кудрявцев, например, полагает, что сейчас правильно вкладывать деньги в логистику и в инфраструктуру бизнеса, спекулятивные инвестиции уже не слишком интересны, а нынешние инвесторы просто слишком долго шли до России и поэтому действуют по устаревшим схемам. Единственный ресурс с будущим, по его мнению, это Molotok.Ru (онлайновый аукцион, создан компанией NetBridge), поскольку именно из структуры таких проектов вырастет глобальная структура и-торговли. О логистике же необходимо думать потому, что ни один нынешний онлайновый магазин в России не выдержит даже 10 тысяч посетителей в день, склад, доставка и система приема денег могут захлебнуться, их надо строить (в свое время похожий конфуз произошел с тогда еще совсем молодым Amazon.Com). Вложения же в медийные ресурсы могут быть не слишком привлекательными, потому что бурного роста пользователей в ближайшее время ожидать не приходится: во-первых, этому не дадут совершиться чисто технологические ограничения (качество телефонных линий, топография сети), а во-вторых, в России сейчас не более 6 миллионов компьютеров, так что десяткам миллионов пользователей просто неоткуда взяться. Поэтому не исключено, что самые интересные (с точки зрения прибыльности) вложения могут быть в скором времени произведены в "железо" для массового беспроводного дешевого доступа. Это тем более интересно потому, что такого рода инвестиции "поднимут" и смежные с Интернетом рынки. Но, какими бы плавсредствами ни воспользовалась Россия, "медийными" или "железными", важно, что лед тронулся.