сделка

Архангельская дочерняя компания АЛРОСА — "Севералмаз", владеющий лицензией на разработку Ломоносовского месторождения алмазов,— наконец нашла способ получить деньги на строительство горно-обогатительной фабрики. Как стало известно Ъ, вчера "Севералмаз" и лондонский ING Bank подписали мандатное соглашение о размещении кредитных нот на сумму $150 млн.
Разведанные запасы алмазов Ломоносовского месторождения оцениваются в $12 млрд. Это крупнейшее в Евразии алмазное месторождение, на разработку которого потребуется около $450 млн. Основными акционерами ОАО "Севералмаз", владеющего лицензией на разработку Ломоносовского, являются АЛРОСА (92,4%) и КУГИ Архангельской области (5,1%). В декабре прошлого года АЛРОСА передала акции "Севералмаза" в доверительное управление ЗАО "Инвестиционная компания СОЛЭКС", стопроцентной "дочке" ИГ АЛРОСА.
Как стало известно Ъ, вчера ING Bank и "Севералмаз" подписали мандатное соглашение на выпуск кредитных нот (credit linked notes, CLN) на сумму до $150 млн. Эту информацию Ъ подтвердил гендиректор ИГ АЛРОСА Сергей Выборнов (ИГ АЛРОСА, 50% + 1 акция которой принадлежит "большой" АЛРОСА, является оператором этого проекта). Между тем ранее сообщалось, что ING Bank разместит облигационный заем "Севералмаза" на $100 млн. По словам господина Выборнова, уже в ближайшие дня ING Bank проведет три road-show — в России, Великобритании и одной из азиатских стран. "В какой именно, сейчас решает лид-менеджер проекта. Первое, по-видимому, пройдет в Москве 19 февраля, второе — 20-го в Лондоне, третье — 22-го. Само размещение кредитных нот состоится 23-24 февраля",— сообщил он Ъ. Купонный доход бумаг, по его оценке, составит 8,5-9,2% годовых. Погашаться они будут единовременно через 24 месяца после размещения.
И в ИГ АЛРОСА, и в "большой" АЛРОСА уверяют, что проект выпуска CLN "Севералмаза" не предполагает никаких залоговых операций с его акциями или кредитами. "Фактически речь идет о проектном финансировании: инвесторы готовы дать деньги под будущую добычу алмазов на Ломоносовском",— рассказывает первый вице-президент АЛРОСА Александр Ничипорук. "Речь идет о сделке без регресса на баланс АЛРОСА. Никаких залогов со стороны акционеров 'Севералмаза', в том числе АЛРОСА, не будет. Инвесторы готовы покупать эти бумаги исключительно из-за бизнеса 'Севералмаза'",— утверждает Сергей Выборнов.
Впрочем, одно условие у инвесторов все же есть: согласно подписанному вчера мандатному соглашению, по словам господина Нечипорука, АЛРОСА обязалась не снижать долю своего участия в капитале ИГ АЛРОСА ниже 50% + 1 акция. Так что получается, что главным обеспечением проекта станут тесные родственные отношения ИГ АЛРОСА с российским алмазным монополистом.
В ИГ АЛРОСА уверены, что проблем с размещением бумаг "Севералмаза" не будет. "Российские банки и инвестиционные компании проявляют к ним большой интерес",— заявил Ъ господин Выборнов, отказавшись сообщить подробности. По данным Ъ, ING Bank надеется разместить в России примерно половину займа. В АЛРОСА считают, что бумаги могут заинтересовать банки, уже открывшие АЛРОСА кредитные линии,— "Возрождение", Банк Москвы, "Траст". Между тем приобретение ими бумаг "дочки" АЛРОСА, по сути, будет означать скрытое финансирование материнской компании. Дело в том, что АЛРОСА почти исчерпала лимит заимствований в $1,2 млрд, установленный ее финконсультантами по еврооблигациям.
Возможно, поэтому перспективы бумаг "Севералмаза" потенциальные инвесторы оценивают довольно скептически. "Если CLN 'Севералмаза' удастся разместить, это будет означать, что денег на рынке очень много. В погоне за доходностью банки начинают пускаться во все более рисковые проекты, и это может привести к обвалу рынка. Кроме голословных обещаний ИГ АЛРОСА, что заем будет погашен через IPO, ничего конкретного за проектом нет. Насколько я понимаю, даже бизнес-план строительства ГОКа не утвержден",— отметил директор ИГ "Русские фонды" Константин Бейрит.
ЕЛЕНА Ъ-КИСЕЛЕВА

Газета «Коммерсантъ» №25 от 12.02.2004, стр. 14

"Севералмаз" освоит Ломоносовское месторождение по нотам