Синхронное планирование

Фото: AP

Журнал "Деньги" представляет традиционный ежеквартальный рейтинг важнейших для России экономических событий. В третьем квартале 2005 года высоких оценок удостоились в основном не конкретные события, а скорее планы и намерения, причем порой довольно неопределенные. Интересно, что часто планы эти исходили от бизнеса и государства одновременно, так что иногда даже было непонятно, кто именно играет первую скрипку.

События, включенные в рейтинг, оцениваются в трех номинациях: "События, оказавшие наибольшее влияние на текущую ситуацию в российской экономике", "События, оказавшие наибольшее влияние на развитие российской экономики в долгосрочной перспективе" и "События, вызвавшие наибольший общественный резонанс в России". Итоговый рейтинг рассчитывается как среднее арифметическое оценок в трех номинациях. Оценку производят более 30 экспертов — ведущие экономисты, крупные чиновники, политики, профучастники рынка, общественные деятели и ученые.
Первое место в нашем рейтинге занял исключительный рост цен на энергоносители на мировых рынках. Само по себе это едва ли способно вызвать удивление: всем известно, как чувствительна экономика нашей страны к скачкам соответствующих цифр на биржевых мониторах. Однако есть несколько моментов, на которых следует остановиться особо.

Во-первых, отметим, что нефть бьет рекорды роста цен уже не первый год кряду. И, соответственно, данный фактор не первый год присутствует в наших квартальных рейтингах. Однако раньше рост цен на нефть никогда не занимал первое место в сводном рейтинге. Более того, когда, например, цены на нефть вышли на третье место в общем рейтинге в четвертом квартале прошлого года, заметный вклад в это достижение внесли баллы, полученные за счет общественного резонанса события (десятое место в соответствующем рейтинге). На этот раз широкая общественность уделила нефтяным ценам меньше внимания.

Зато их отметили эксперты, отдав первое место в рейтинге событий, оказавших долгосрочное влияние на российскую экономику, и второе — в рейтинге краткосрочных событий (именно поэтому мы сдвинули на второе место набравший такой же итоговый общий балл "бензиновый" фактор: у него большой вклад не особо рыночного общественного резонанса). Получается интересная картина. С одной стороны, к высоким нефтяным ценам все как бы уже привыкли. С другой — эксперты расценивают нынешний виток их роста как одно из ключевых событий для российской экономики.

Вывод из этого, на наш взгляд, может быть только один. Эксперты наконец-то уверились в том, что высокие цены на нефть на мировых рынках — это не временное явление, а серьезнейший фактор, который будет действовать еще довольно долго. И это открытие нашло свое отражение в их оценках. Кстати, о том, что высокие цены на нефть стали восприниматься как данность, говорит и слабая реакция падкого на сенсации общественного резонанса. Впрочем, к хорошему люди быстро привыкают. Тем не менее если наши эксперты не ошибаются, то у россиян есть серьезнейший повод для радости: жить в эпоху высоких нефтяных цен в нашей стране, несомненно, лучше, чем в периоды низких. Нынешняя "голландская болезнь" российской экономики, из-за которой, по утверждениям чиновников, у нас замедляется экономический рост,— явление, безусловно, неприятное, но все же гораздо лучше переносимое, чем, например, дефолт.

Косвенно связано с ростом цен на нефть и другое явление, вышедшее в лидеры нашего рейтинга: рост цен на бензин на внутреннем рынке и подписание крупнейшими нефтекомпаниями соглашения об отказе от их дальнейшего повышения. Причем стоит обратить внимание на то, что это событие сумело разделить первое-второе места в итоговом рейтинге лишь благодаря своему высокому общественному резонансу. Поэтому мы и сочли эту связь косвенной. Действительно, пренебрежение, которое проявили эксперты к долгосрочным экономическим последствиям данного события (лишь шестое место в соответствующем рейтинге), свидетельствует о том, что, отдавая должное текущей остроте бензинового кризиса, они не видят особых проблем в данной сфере в будущем. Учитывая же, что цены на нефть вызвали высокую оценку экспертов, можно предположить, что они сомневаются в том, что рост цен на нефть на мировом рынке послужил основной причиной роста цен на бензин на внутреннем. О том же, кстати, свидетельствуют результаты опросов предпринимателей, которые в ближайшие дни будут опубликованы в газете "Коммерсантъ": большинство полагает, что производители целенаправленно вели политику взвинчивания цен на бензин под прикрытием мирового нефтяного кризиса.

Вместе с тем нам представляется, что высокое место "бензинового дела" в нашем рейтинге вполне оправданно. Причем не из-за топливного кризиса, а именно из-за самого факта подписания производителями "антирыночного" соглашения. Можно, конечно, спорить относительно того, насколько оно будет выполнимо на практике и какие цели на самом деле преследовали нефтяники (подробнее см. "Деньги" от 26.09.05), но, судя по прозвучавшему вскоре заявлению о том, что государство рассматривает возможность налоговых льгот для компаний, ведущих нефтеразведку, мы, возможно, наблюдаем отработку новой формы взаимодействия бизнеса и власти — а именно все большую степень государственного вмешательства в экономику и сращивание интересов государства с интересами крупного бизнеса. Это, конечно, пока только планы, но в случае их реализации российской экономике мало не покажется.

Равно как и нашим соседям из Белоруссии и Украины в случае реализации другого амбициозного проекта, патронируемого российскими властями,— строительства прямого газопровода из России в Германию через акваторию Балтийского моря, о котором договорились "Газпром", E.ON и BASF. Данное событие заняло в нашем долгосрочном рейтинге первое место, хотя опять-таки это пока что только проект и, несмотря на грандиозность замысла, его судьба далеко не очевидна: так, многие политики прибалтийских стран и Польши уже высказались резко против планов российско-германского альянса.

Еще один плановый процесс, занявший высокое место в рейтинге,— милицейская операция по изъятию "серых" мобильных телефонов, контрабандно ввезенных в Россию (третье место в итоговом рейтинге, второе — в краткосрочном). Изъяли, напомним, немало — 355 тонн, или более миллиона аппаратов. Шок на рынке был невероятный, сразу пошли разговоры о планах властей по проведению подобных зачисток в других сегментах рынка электроники и бытовой техники. Впрочем, и здесь ситуация пока не до конца ясна, в том числе нашим экспертам, которые не включили данное событие в Топ-10 долгосрочного рейтинга. И действительно, отсутствие рецидивов и результаты рейда (цены на мобильники взлетели на 15-20%) могут дать повод задуматься о том, что планы властей по искоренению контрабанды вполне могли совпасть с бизнес-планами не затронутых рейдом участников рынка. Впрочем, случаи синхронного планирования подобного рода, как показывает практика, примета нашего времени.

Равно как и ставшее уже плановым превышение инфляцией правительственных прогнозов. Конечно, подобное поведение цен вызывает серьезную озабоченность наших экспертов, и они справедливо отдают ему высокие места в рейтингах влияния на экономику. Но, честно говоря, писать об этом уже надоело. И так все ясно.

Да и правительство жалко. Вот, скажем, запланировало оно какие-нибудь антиинфляционные мероприятия типа стерилизации дополнительных доходов бюджета в стабилизационном фонде. А президент взял да и придумал свой план реализации приоритетных национальных проектов стоимостью в полтриллиона рублей (шестое место в общем рейтинге). Как именно будет реализован данный план, пока не очень понятно. Но то, что накануне выборов на потребительский рынок попадут немалые деньги, уже очевидно. Но делать нечего: это же президент, с ним не поспоришь. Другое дело — бизнес, с которым всегда можно согласовать планы.

ОЛЬГА БУЯНОВА, ПЕТР РУШАЙЛО

Самые существенные события третьего квартала 2005 года

Место в рейтинге Событие Балл по десятибалль ной шкале

События, наибольшим образом повлиявшие на развитие российской экономики
1-2	Исключительный рост мировых цен на нефть	7,06
1-2	Резкий рост цен на бензин внутри страны. Шесть нефтекомпаний подписали соглашение об отказе в дальнейшем поднимать цены на бензин	7,06
3	Рейд МВД России по пресечению контрабанды сотовых телефонов. В результате цены на сотовые телефоны возросли на 15-20%	6,22
4	Согласно официальным данным Росстата, инфляция в России за первые восемь месяцев достигла 12,5% в годовом исчислении, что ставит под вопрос выполнение планов правительства по инфляции по итогам года	6,06
5	Подписание главами "Газпрома", E.ON и BASF договора об условиях финансирования строительства Северо-Европейского газопровода. По условиям контракта E.ON получает 24,5% в акционером капитале СП	5,94
6	Объявление президентом 5 сентября четырех национальных проектов: в области здравоохранения, образования, жилья и сельского хозяйства	5,89
7	Покупка ОАО "Газпром" 72% акций ОАО "Сибнефть"	5,72
8	Резкий рост российского фондового рынка. Индекс РТС достиг 1000 пунктов	5,22
9	Повышение агентством Fitch кредитного рейтинга России до BBB, агентство Moody`s начало пересмотр кредитного рейтинга России до Baa2	5,00
10	Ураган Катрина, нанесший сильный вред США	4,72
11	Принятие Госдумой поправки об отсрочке начала муниципальной реформы с 1 января 2006 до 1 января 2009 года	4,44
12	Принятие в первом чтении бюджета-2006. Государственные расходы увеличены на 20%	4,39
13	Решение совета директоров Агентства по страхованию вкладов увеличить максимальную сумму депозита, застрахованного государством, до 400 тыс. руб.	4,22
14-15	Запрет Федеральной авиационной службы на эксплуатацию пассажирских самолетов Ил-96-300	4,06
14-15	Объявление РАО "ЕЭС России" о намерении приобрести 22,43% акций ОАО "Силовые машины" и взять еще 30% акций в управление	4,06
16	Вступление в силу приговора Михаилу Ходорковскому и срыв кампании по его выдвижению кандидатом в депутаты Госдумы	3,94
17	Завершение второго (последнего) этапа приема банков в систему страхования вкладов. По данным ЦБ, в систему не вошло 20% банков	3,83
18	Обнародование полпредом президента в Южном федеральном округе Дмитрием Козаком плана усиления контроля центра над дотационными субъектами федерации	3,78
19-20	Утверждение в должности губернаторов первых "варягов" — Валерия Шанцева, Александра Карлина и Георгия Бооса	3,72
19-20	Теракты в Лондоне	3,72
Cобытия, оказавшие влияние на текущую ситуацию в российской экономике
1	Исключительный рост мировых цен на нефть	8,17
2-3	Резкий рост цен на бензин внутри страны. Шесть нефтекомпаний подписали соглашение об отказе в дальнейшем поднимать цены на бензин	6,33
2-3	Согласно официальным данным Росстата, инфляция в России за первые восемь месяцев достигла 12,5% в годовом исчислении, что ставит под вопрос выполнение планов правительства по инфляции по итогам года	6,33
4	Рейд МВД России по пресечению контрабанды сотовых телефонов. В результате цены на сотовые телефоны возросли на 15-20%	5,33
5	Резкий рост российского фондового рынка. Индекс РТС достиг 1000 пунктов	5,00
6	Подписание главами "Газпрома", E.ON и BASF договора об условиях финансирования строительства Северо-Европейского газопровода. По условиям контракта E.ON получает 24,5% в акционером капитале СП	4,50
7-9	Покупка ОАО "Газпром" 72% акций ОАО "Сибнефть"	4,33
7-9	Повышение агентством Fitch кредитного рейтинга России до BBB, агентство Moody`s начало пересмотр кредитного рейтинга России до Baa2	4,33
7-9	Принятие Госдумой поправки об отсрочке начала муниципальной реформы с 1 января 2006 до 1 января 2009 года	4,33
10	Принятие в первом чтении бюджета-2006. Государственные расходы увеличены на 20%	3,83
Cобытия, оказавшие влияние на долгосрочное развитие ситуации в российской экономике
1	Подписание главами "Газпрома", E.ON и BASF договора об условиях финансирования строительства Северо-Европейского газопровода. По условиям контракта E.ON получает 24,5% в акционером капитале СП	7,50
2-3	Исключительный рост мировых цен на нефть	7,17
2-3	Согласно официальным данным Росстата, инфляция в России за первые восемь месяцев достигла 12,5% в годовом исчислении, что ставит под вопрос выполнение планов правительства по инфляции по итогам года	7,17
4-5	Резкий рост российского фондового рынка. Индекс РТС достиг 1000 пунктов	6,67
4-5	Повышение агентством Fitch кредитного рейтинга России до BBB, агентство Moody`s начало пересмотр кредитного рейтинга России до Baa2	6,67
6-7	Резкий рост цен на бензин внутри страны. Шесть нефтекомпаний подписали соглашение об отказе в дальнейшем поднимать цены на бензин	6,17
6-7	Покупка ОАО "Газпром" 72% акций ОАО "Сибнефть"	6,17
8	Принятие Госдумой поправки об отсрочке начала муниципальной реформы с 1 января 2006 до 1 января 2009 года	5,83
9	Объявление президентом 5 сентября четырех национальных проектов: в области здравоохранения, образования, жилья и сельского хозяйства	5,67
10	Решение совета директоров Агентства по страхованию вкладов увеличить максимальную сумму депозита, застрахованного государством, до 400 тыс. руб.	5,50
События, вызвавшие общественный резонанс в России
1	Ураган Катрина, нанесший сильный вред США	8,83
2-3	Резкий рост цен на бензин внутри страны. Шесть нефтекомпаний подписали соглашение об отказе в дальнейшем поднимать цены на бензин	8,67
2-3	Объявление президентом 5 сентября четырех национальных проектов: в области здравоохранения, образования, жилья и сельского хозяйства	8,67
4-5	Рейд МВД России по пресечению контрабанды сотовых телефонов. В результате цены на сотовые телефоны возросли на 15-20%	8,00
4-5	Авария батискафа АС-28 на Камчатке и смена командующего военно-морским флотом	8,00
6	Теракты в Лондоне	7,33
7	Вступление в силу приговора Михаилу Ходорковскому и срыв кампании по его выдвижению кандидатом в депутаты Госдумы	6,83
8	Покупка ОАО "Газпром" 72% акций ОАО "Сибнефть"	6,67
9	Заявление Михаила Касьянова о его намерении баллотироваться в президенты на выборах 2008 года	6,33
10	Подписание главами "Газпрома", E.ON и BASF договора об условиях финансирования строительства Северо-Европейского газопровода. По условиям контракта E.ON получает 24,5% в акционером капитале СП	5,83

ЭКСПЕРТНАЯ ОЦЕНКА
Вас что в рейтинге удивило?
Олег Сафонов, президент биржи РТС:

— Ничего удивительного в результатах рейтинга я не обнаружил. Ну, может быть, разве что слишком большое, на мой взгляд, внимание, которое обратили респонденты на рейд МВД по пресечению контрабанды сотовых телефонов. С точки зрения значимости событий, упомянутых в рейтинге, это локальное событие. Целью рейда была легализация рамок рынка, а рост цен на мобильные телефоны — это моментное явление. Мне кажется, что с течением времени цены снизятся.

Вадим Клейнер, директор по корпоративным исследованиям Hermitage Management Capital:

— Прежде всего, удивляет тот факт, что рейд МВД по пресечению контрабанды сотовых телефонов имеет рейтинг значительно выше, чем объявленные президентом четыре национальных проекта, свидетельствующие о рождении нового экономического курса, или решение о повышении в четыре раза максимальной суммы депозита, застрахованного государством. Несомненно, оба события имеют существенно более важное значение как в среднесрочной, так и в долгосрочной перспективе. Кроме того, результат данного опроса необычен тем, что из пятнадцати событий пять имеют прямое отношение к фондовому рынку. Это три сделки, заключенные естественными монополиями — "Газпромом" и РАО ЕЭС,— рост фондового индекса и повышение кредитного рейтинга страны.

Фархад Ахмедов, член Совета федерации от Краснодарского края, бенефициар "Нортгаза":

— Наибольшее влияние для России как в краткосрочной перспективе, так и долгосрочной имеет исключительный рост цен на нефть, этому событию однозначно должен быть присвоен рейтинг 10 баллов. Именно такая динамика цен на нефть является предпосылкой для всех остальных событий, будь то рост цен на бензин, покупка "Газпромом" "Сибнефти" или увеличение государственных расходов в проекте бюджета-2006. Второе по значению событие — покупка "Газпромом" "Сибнефти", я присвоил бы ему 7-8 баллов. Это знаковое событие для российской экономики, чрезвычайно наглядно отражающее тенденции ее развития: государственная компания покупает частную. Удивило то, какое неоправданно, на мой взгляд, большое значение эксперты придали урагану Катрина, росту индекса РТС и подписанию "Газпромом" договора с западными компаниями. Что касается индекса РТС — в России сотни тысяч предприятий, которые не торгуются на бирже, в том числе и очень крупные, поэтому индекс РТС — это очень узкий срез экономики, который не может претендовать на роль ее индикатора. То же относится и к договору: это перспективные планы, объемы которых несопоставимы с масштабами экономики в целом.

Константин Волков, председатель правления Национальной фондовой ассоциации:

— В общем рейтинге удивила сопоставимость оценки глобального роста цен на нефть со случайной ситуацией договоренности шести нефтяных компаний не повышать цены на бензин внутри страны. Это два события совершенно разного уровня. Повышение цен на бензин — это конъюнктурное событие, которое при текущем положении вещей неожиданностью не является. Кроме того, меня удивила низкая оценка событий, связанных с фондовым рынком. Возможно, с точки зрения общего рейтинга значимость таких событий, как рекордные уровни индекса РТС и повышение страновых рейтингов, и не должны выходить на первые места, но в долгосрочном плане их значимость намного выше, чем занятое место в рейтинге. В то же время в рейтинге событий, повлиявших на долгосрочное развитие ситуации, мне кажется переоцененным значение подписанного договора "Газпрома" с западными компаниями и несогласованность реальной инфляции с планами правительства. Наше правительство не может справиться с инфляцией уже достаточно долгое время, и большинство к этому привыкло.

Журнал "Коммерсантъ Деньги" №40 от 10.10.2005, стр. 16

Авторы:

Петр Рушайло