ИК БКС: кандидатура нового министра финансов может успокоить валютный рынок

Доллар упал к концу вчерашних торгов до $1.2872 на фоне неожиданного объявления Президентом США Джорджем Бушем кандидатуры преемника на пост уходящего в отставку министра финансов США Джона Сноу. Преемником назван директор инвестиционного банка Goldman Sachs Генри Полсон. Участники валютного рынка отреагировали на новость негативно, поскольку не совсем понятно, какую именно позицию займет новый министр финансов в отношении валютной политики США, и какую степень свободы ему даст Белый Дом, отмечают эксперты ИК "Брокеркредитсервис".

В первую очередь, на рынке возникли опасения, что Полсон, в отличие от Джона Сноу старавшегося нейтрализовать идущее извне давление по ослаблению доллара, будет придерживаться политики "слабого доллара" в угоду, например, "Большой семерке", желающей постепенного ослабления доллара для снижения дефицита текущего счета США. В то же время, уже сейчас видны некоторые преимущества Генри Полсона перед Джоном Сноу. В частности, по вопросу ревальвации юаня: Полсон имеет обширные связи с Китаем, что дает надежду на более успешный, чем в случае его предшественника, диалог по вопросам продолжения укрепления китайской валюты против доллара с целью сокращения глобальных дисбалансов. Полсон старается идти путем конструктивных доводов, говоря, что ревальвация юаня столь же нужна самому Китаю, сколько и США, поскольку Китай вкладывает свои капиталы в долларовые активы. Достижений Сноу в этой области никто не умоляет, однако создается ощущение, что Белому Дому их недостаточно, отмечают эксперты.

По мнению экспертов, кандидатура Генри Полсона не так уж плоха для доллара, в отличие от более радикально настроенных в отношении валютной политики США конкурентов. К примеру, "вчерашний фаворит" на пост преемника Сноу, Дональд Эванс, позиционировал себя как приверженец политики слабого доллара, поэтому с его приходом "к власти" риск ослабления доллара возрос бы. Или другой претендент на пост министра финансов США, Мартин Фельдштейн, считавший, что доллар должен упасть на 30-40% для сокращения глобальных дисбалансов. Из заявлений Генри Полсона в прессе задолго до его назначения, вырисовывается образ экономиста, не разделяющего радикальных взглядов конкурентов в отношении доллара.

В процессе обсуждения кандидатуры Полсона, рынок может прийти к выводу, что он - меньшее из предлагавшихся "зол", и через какое-то время может начать на этом играть (на краткосрочное повышение доллара). Кроме того, неожиданное назначение на пост министра финансов США банкира Генри Полсона, затмило вчера все остальные события (публикацию разочаровывающих данных о снижении индекса потребительского доверия в США и комментариев главы ФРБ Чикаго Майкла Москоу о необходимости пристального слежения за инфляцией, которая находится у верхней границы комфортной зоны).

Эксперты считают, что сегодня валютный рынок продолжит обсуждать кандидатуру преемника Сноу, учитывая в текущих валютных курсах неопределенность и опасения, с ней связанные. Поэтому доллар продолжит сегодня слабеть (с ближайшей целью снижения до уровня $1.29). Частично компенсировать снижение доллара может публикация Протокола заседания ФРС, в котором, очевидно, будут содержаться сигналы к повышению учетной ставки до 5.25% в июне. Но с учетом того, что "на ставке" рынок играет уже давно, и успел потерять к ней интерес, внимание инвесторов переключится на "свеженькое" событие, открывающее не меньший простор для новых валютных игр.