Авиакомпания выплатит первые дивиденды

ОАО "Авиакомпания 'Сибирь'" готовится к выплате первых в своей истории дивидендов. Совет директоров рекомендовал направить на эти цели всего 6,1 млн руб. (10% от чистой прибыли за 2006 год). Выплата дивидендов понадобилась "Сибири" для улучшения инвестиционного имиджа, что должно помочь государству наконец продать пакет перевозчика.

О том, что авиакомпания "Сибирь" планирует выплатить дивиденды по итогам 2006 года, стало известно из официального сообщения компании. В нем говорится, что совет директоров "Сибири" рекомендовал акционерам 54,9 млн руб. из чистой прибыли оставить в распоряжении общества и направить на развитие, 6,1 млн руб. (10% чистой прибыли) — на выплату дивидендов. Вопрос о распределении прибыли вынесен на годовое собрание акционеров, назначенное на 25 июня.

До сих пор "Сибирь", подконтрольная менеджменту (63,3% ее акций принадлежат супруге гендиректора Владислава Филева Наталии, 25,5% — в госсобственности), никогда дивидендов не платила. В том числе потому, что заканчивала 2001-й, 2004-й и 2005-й финансовые годы с убытками по РСБУ. Существенный убыток — 838,7 млн руб. при выручке в более 15 млрд руб.— появился у "Сибири" в 2004 году, после того как она взяла на себя долговые обязательства обанкротившихся "Внуковских авиалиний". По итогам 2005 года убыток вырос до 1,1 млрд руб. "2006 год компания закончила с прибылью, почему бы в связи с этим не выплатить дивиденды,— официально пояснили Ъ в самой компании.— Кроме того, мы выходим на облигационный рынок и становимся более открытой компанией". Банк Москвы сейчас действительно готовит к выпуску облигационный заем перевозчика на общую сумму 2,5 млрд руб.

Опрошенные Ъ отраслевые эксперты отмечают чисто символический размер дивидендов. Для сравнения, лидер отрасли "Аэрофлот" ("Сибирь" занимает второе после него место по объемам перевозок — 7,3 млн и 4,9 млн пассажиров в 2006 году) по итогам 2005 года выплатил 910,9 млн руб. при выручке по РСБУ в 62,8 млрд руб. и чистой прибыли в 6 млрд руб. "Дивиденды, конечно, копеечные, но сам факт их выплаты можно расценить как попытку улучшения инвестиционного имиджа компании",— говорит аналитик Rye, Man & Gor Securities Олег Судаков. При этом эксперт сомневается, что это добавит инвестиционной привлекательности бумагам. "Логичнее было бы, например, опубликовать отчетность по МСФО",— говорит он.

Аналитик БД "Открытие" Кирилл Таченников предполагает, что решение о выплате дивидендов могло быть санкционировано госсобственником "Сибири" в качестве стимула для потенциальных покупателей при очередной попытке продать госпакет. Соответствующий аукцион РФФИ не состоялся из-за отсутствия заявок (см. Ъ от 9 февраля и 14 марта). По мнению господина Таченникова, дивидендная доходность может несколько нивелировать существенную разницу между биржевой стоимостью "Сибири" и оценкой госсобственника. РФФИ, напомним, выставил блокпакет на продажу за $110 млн (это треть от капитализации "Сибири" в РТС). Однако, добавляет эксперт, инвесторы скорее оценивают рост стоимости акций авиакомпаний на рынке, который составляет десятки процентов в год.

Сергей Ъ-Рыжкин

"Сибирь" налетала на прибыль