акций "Южного Кузбасса" на бумаги "Мечел Майнинг"

Мажоритарный владелец "Мечела" Игорь Зюзин обменял свой личный пакет акций "Южного Кузбасса" на бумаги компании "Мечел Майнинг", которая готовится к IPO. Если прогнозы "Мечела" об оценке компании сбудутся, господин Зюзин только от этого обмена получит более $200 млн. Другим миноритариям "Южного Кузбасса" столь выгодной схемы предложено не было, но они могут сейчас попросить этого.

Как сообщил "Интерфакс", гендиректор и основной бенефициар группы "Мечел" Игорь Зюзин передал принадлежащий ему напрямую пакет акций "Южного Кузбасса" "Мечелу" в обмен на 1,56% в "Мечел Майнинг". Какой именно пакет был конвертирован, не уточняется. В отчете "Южного Кузбасса" за четвертый квартал 2007 года говорится, что господину Зюзину принадлежит 1,6% акций компании, то есть коэффициент обмена составил почти один к одному.

Компания "Мечел Майнинг" на 100% принадлежит "Мечелу" и должна провести IPO осенью. Весной "Мечел" передал ей свои пакеты в "Южном Кузбассе" (93%), Коршуновском ГОКе (85%) и "Южуралникеле" (79,9%). Аналитик "Тройки Диалог" Сергей Донской считает, что справедливая стоимость "Мечел Майнинг" составляет около $20 млрд. В мае "Мечел" сделал миноритариям "Южного Кузбасса", ГОКа и "Южуралникеля" общее предложение приобрести акции трех компаний (см. "Ъ" от 24 июня).

Миноритарии восприняли оферту как предложение продать акции и направили "Мечелу" ценовые условия (они не раскрываются). Новость о том, что Игорь Зюзин свои бумаги обменял, вызвала возмущение у инвесторов. Как рассказал "Ъ" глава департамента управления активами УК "Альянс Росно" Михаил Акрамовский (управляет меньше 1% "Южного Кузбасса"), "в предложении "Мечела" об обмене не было сказано ни слова, а мы бы лучше обменяли акции — на таких же условиях, как и Игорь Зюзин". Господин Акрамовский отмечает, что при оценочной стоимости "Мечел Майнинг" $20 млрд, а "Южного Кузбасса" в лучшем случае втрое меньше такой обмен очень выгоден. Вчера по котировкам в РТС "Южный Кузбасс" стоил $4,1 млрд (максимальной цены котировки компании достигла в РТС 12-13 мая — $5,6 млрд). С учетом этого владелец "Мечела" только за счет обмена акций заработал $231-255 млн. "Я, как акционер "Южного Кузбасса", хотел бы получить подобные коэффициенты обмена,— говорит вице-президент Газпромбанка Андрей Зокин.— Мне кажется, это было бы справедливо".

Юристы говорят, что нарушений со стороны "Мечела" допущено не было. "В оферте "Мечела" жестких требований нет,— говорит старший юрист корпоративной практики "Вегас Лекс" Александр Чернышев.— Кто хочет, может вообще акции не продавать. А справедливость — это вообще не юридическое понятие". Тем не менее, по мнению юриста, миноритарии могут попросить у "Мечела" конвертации своих акций — предложения компания принимает до 22 июля. Сергей Донской из "Тройки Диалог" уточняет, что "Мечел" не обязан удовлетворять требования миноритариев об обмене. Аналитик не сомневается, что попытки миноритариев получить доли в "Мечел Майнинг" на таких же условиях, что и Игорь Зюзин, заведомо обречены на провал. В "Мечеле" действительно не выражают готовности подключить миноритариев "Южного Кузбасса" к обмену. Представитель "Мечела" Илья Житормский говорит, что компания акцептирует те предложения, "которые ее удовлетворяют".

Мария Ъ-Черкасова

Владелец "Мечела" совершил выгодный обмен