03 февраля 2011, 21:20 Бизнес

Суд разрешил сливать калий

Акрон проиграл суд по «Сильвиниту»

Алексей Топалов Суд отказался приостановить слияние крупнейших калийных корпораций России — «Сильвинита» и «Уралкалия». На пересмотре условий сделки настаивал концерн «Акрон». Миноритарные акционеры «Сильвинита» считают заниженной оценку компании в рамках слияния.

Арбитражный суд Пермского края отказал компании «Акрон» в наложении обеспечительных мер по сделке «Сильвинита» и «Уралкалия». Ранее «Акрон», владеющий 8% «Сильвинита», выразил недовольство условиями слияния этой компании с «Уралкалием» и в понедельник обратился в суд с просьбой запретить собранию акционеров «Сильвинита» 4 февраля принимать решение по сделке.

Бизнес «Акрон» — российская химическая группа, один из ведущих в России производителей азотных и сложных минеральных удобрений. Основные активы - ОАО «Акрон», ОАО «Дорогобуж» и ЗАО «СевероЗападная Фосворная компания». Поставляет удобрения в на рынки России, стран-бывших республик СССР, Европы, Китая, Латинской Америки. Основным акционером группы «Акрон» является бизнесмен Вячеслав Кантор (71,6%). Производство «Акрона» в 2009 году составило 4,4 млн тонн аммиака и удобрений, выручка за тот же год по МСФО — 37,5 млрд рублей, чистая прибыль — 7,3 млрд рублей. Капитализация «Акрона» на ММВБ на конец января составляет 65,64 млрд рублей.

«Акрон» ситуацию пока не комментирует, с представителями арбитража Пермского края связаться не удалось. Представитель «Сильвинита» заявил «Газете.Ru», что компания удовлетворена решением суда и будет продолжать отстаивать свои позиции на основном слушании дела, которое состоится в марте.

«В любом случае, — подчеркнул представитель «Сильвинита», — собрание акционеров пройдет 4 января, как и планировалось».

«Шансы миноритариев, выступающих против слияния, очень малы», — комментирует ситуацию аналитик «Ренессанс капитала» Михаил Сафин. По его прогнозу, 4 февраля явка акционеров будет на уровне около 90%, а для того чтобы сделка была одобрена, нужно получить согласие 75% голосующих.

«Акрон» может попытаться оспорить решение акционеров. «Если сделка по слиянию будет одобрена акционерами и даже если сама реорганизация «Сильвинита» состоится, то «Акрон» может ее оспорить, если будут основания», — отмечает управляющий Южной дирекции Vegas Lex Максим Григорьев.

Бизнес «Сильвинит» — калийная компания владельцы – Зелимхан Муцоев (24%), Анатолий Скуров (23%), Otkritie Securities Ltd. (20%), «Акрон» (8%). финансовые показатели (МСФО, 2009 г.): выручка – 33,9 млрд руб. чистая прибыль – 10,5 млрд руб. «Уралкалий» -калийная компания владельцы – Сулейман Керимов (25%), Филарет Гальчев (15%), Александр Несис (13,2%), Дмитрий Рыболовлев (10%). Финансовые показатели (МСФО, первое полугодие 2010 г.): выручка – 27,4 млрд руб., чистая прибыль – 8,4 млн руб.

О том, что «Сильвинит» объединяется с «Уралкалием», стало известно в конце прошлого года. Первый этап сделки предполагает, что «Уралкалий» приобретет 20% «Сильвинита» у компании Otkritie Securities Ltd. (структура в ФК «Открытие»), которая еще декабре выкупила их у бизнесмена Дмитрия Рыболовлева по цене $894,5 за бумагу. Общая сумма составит $1,4 млрд. Затем 80% акций «Сильвинита» будут обменяны на бумаги «Уралкалия», по курсу 133,4 обыкновенной акции «Уралкалия» за 1 акцию «Сильвинита». Привилегированные акции «Сильвинита» будут обмениваться с коэффициентом 1 к 51,8 привилегированных акций «Уралкалия». После завершения сделки «Сильвинит» прекратит свое существование.

Условия слияния не устраивают некоторых миноритариев «Сильвинита», и в первую очередь «Акрон». В декабре 2010 года миноритарные акционеры обратились за поддержкой в Ассоциацию по защите прав инвесторов (АПИ).

«Несмотря на то что обе компании занимаются одинаковым бизнесом и являются весьма схожими по различным производственным и финансовым показателям, «Сильвинит» получит лишь 39% от стоимости бизнеса объединенной компании – недооценка не менее 25% по сравнению со справедливой оценкой, — поддержала АПИ. — Более того, привилегированные акции «Сильвинита», которые, в соответствии с уставом компании, имеют право на такой же или более высокий дивиденд, что и владельцы обыкновенных акций, оценены с дисконтом в 61% к обыкновенным акциям, что является беспрецедентным».

«Акрон» не уточнял свои претензии к «Сильвиниту». По мнению участников рынка, компания, как и другие миноритарии, в первую очередь недовольна оценкой своей доли, а кроме того тем, что после слияния 8% в «Сильвините» конвертируются в 2% в новом «Уралкалии». Так компания потеряет право на место в совете директоров, а следовательно, возможность влиять на операционные решения (например, объемы и цену поставок сырья). «Акрон» закупает сырье «Сильвинита» для производства сложных удобрений.