09 сентября 2011, 18:28 / Финансы

Минэкономразвития написало сценарий новой волны кризиса

Цена нефти падает до $60–80/барр., экономика России сокращается при девальвации до 40 руб./$ и выше. Такими будут последствия второй волны мирового кризиса, если он произойдет, следует из дополнительных сценариев макропрогноза Минэкономразвития на 2012–2014 гг. Ольга Кувшинова Bloomberg

Кроме трех основных сценариев развития экономики – базового, консервативного и оптимистичного – Минэкономразвития рассмотрело и наихудшие. Описание (копия есть у «Ведомостей») на этой неделе отправлено в правительство. Основные сценарии уже были представлены замминистра экономики Андреем Клепачем в начале сентября: они основаны на относительно благоприятных перспективах мировой экономики, темпы роста которой в 2012–2014 гг. сохраняются на уровне 3,7–4,2%. Примерно с такой же скоростью в базовом варианте, предложенном в качестве основы для трехлетнего бюджета, растет российская экономика при сохранении цен на нефть около $100/барр. (см. врез), в 2014 г. достигая максимальных темпов в 4,6%.

Рассчитывая на сохранение благоприятной внешней конъюнктуры, Минэкономразвития в то же время отмечает рост рисков повторной рецессии мировой экономики. Замедляющиеся темпы ее роста поддерживаются только инерцией динамики инвестиций и экспорта, говорится в пояснительной записке для правительства. Негативный сценарий тем не менее исключает повторную глобальную рецессию, указывает ведомство (ею считаются темпы ниже 2%). А пик негатива приходится на 2013 г.: темпы мировой экономики снижаются до 3,4% в 2012 г. и 2,9% в 2013 г. при стагнации еврозоны и спаде темпов США с 1,5% в 2012 г. до 0,8% в 2013 г.; темпы Китая замедляются на 0,5–0,6 п. п. относительно базового прогноза в 7,8–8%. Цены на нефть падают до $80, инвестиционная активность, занятость и потребительский спрос замирают, сокращение госрасходов усугубляет негативный эффект, и темпы роста России замедляются в 2012 г. до 2,5%, а в 2013 г. – до 1,5%. Курс рубля слабеет с 30 руб./$ в 2012 г. до 39 руб./$ в 2014 г. Снижение индекса реального эффективного курса (до 11% на пике кризиса) немного помогает промышленности: после сокращения до 2,5% в 2012 г. темпы ее роста подрастают до 3,7–3,8% в 2013–2014 гг., что значительно ниже текущих результатов (5,3% за семь месяцев 2011 г.).

Таков четвертый сценарий макропрогноза. Есть еще и пятый, дополнительный. Если мировая рецессия все же случится, то цена нефти уходит в пике до $60/барр. в 2012 г. Тогда падение экономики России неизбежно – на 0,5–1,4%. Такие сценарии вероятны, говорит Клепач: «Но, думаю, рецессии все же избежим».

Это риск-сценарии, которые просто обязаны быть, считает Дмитрий Белоусов из ЦМАКП. По его сценарию второй волны в ответ на финансовые риски ужесточается денежная и фискальная политика развитых стран, ставки растут, мировая экономика в конце 2011–2012 гг. резко замедляется. Цены на нефть падают до $80–85 – на этом уровне они встретят поддержку ОПЕК, в странах-членах которой обострились социальные проблемы. Рост экономики России тормозится до 2,5% при ускорении инфляции и девальвации на уровне 20%, неизбежной из-за усиления оттока капитала. Но с ситуацией 2008–2009 гг. это несравнимо, замечает Белоусов: «Тогда мир накопил колоссальный масштаб нестабильности, сейчас дисбалансы меньше. Разница примерно как от выстрела линкора и разрыва гранаты – в любом случае неприятно, если заденет, но несопоставимо». Вероятность же такого сценария – процентов 20, продолжает он: «Мир постепенно выходит из кризиса, локализуя его в отдельных зонах. Потенциал нового витка кризиса – в районе 2016–2018 гг.».

Опрос Bloomberg 39 экономистов показывает, что вероятность рецессии за последние два месяца удвоилась до 30%. «Идеальный шторм» случится в 2013 г., предполагал несколько месяцев назад профессор Нью-Йоркского университета Нуриэль Рубини, но текущее ослабление экономик еврозоны, США, Великобритании – уже начало повторной рецессии, заявил он на днях в интервью Bloomberg. О наступлении «опасного времени» предупредили президент Всемирного банка Роберт Зеллик и глава МВФ Кристин Лагард, призвав правительства к более решительным мерам. Рецессия не исключена, но пока маловероятна, говорит главный экономист Citi Уиллем Баутер: его прогноз роста глобальной экономики на 2011 г. снижен на четверть до 3,1%, на 2012 г. – до 3,2%. Развивающиеся страны отвечают за 40–60% мирового ВВП, это серьезный локомотив, компенсирующий замедление развитых стран, считает Баутер. Для России рост на 4% может быть «новой нормой», полагает он.