20 февраля 2012, 15:43 Бизнес

Выкупить до дна

Carlsberg выкупает акции «Балтики» с рынка

Екатерина Брызгалова close 100%

Carlsberg готовится к выкупу с рынка акций пивоваренной компании «Балтика». Пакеты миноритарных акционеров — около 15% бумаг — датский концерн может оценить в $1,15 млрд, на 25% выше биржевых котировок. Показатели «Балтики» перестали удовлетворять датских инвесторов: компания теряет рынок. Выкуп ускорит процедуру принятия решений и даст возможность сэкономить на отчетности.

Корпорация Carlsberg готовит оферту миноритарным акционерам пивоваренной компании «Балтика» о выкупе акций. Цель — довести свой пакет до 100%.

Сейчас Carlsberg – крупнейший акционер «Балтики»: датскому концерну принадлежат 85,55% бумаг. Компания готова потратить $1,15 млрд на выкуп 15% акций, исходя из стоимости 1550 рублей за одну акцию.

Carlsberg Carlsberg существует с 1847 года, когда датчанин Якоб Якобсен построил небольшую пивоварню неподалеку от Копенгагена. Он назвал компанию в честь своего единственного сына Карла и места расположения пивоварни — на вершине холма: Carlsberg в переводе означает «холм Карла». Сегодня бренд Carlsberg продается более чем в 140 странах мира. Логотип Carlsberg был разработан в 1904 году и с тех пор используется практически без изменений. Пиву Carlsberg отдавали предпочтение Елизавета II и Уинстон Черчилль. Специальные сорта Carlsberg и по сей день производятся специально для членов королевских семей и высшей знати. Всего Carlsberg владеет более чем 500 брендами, среди которых Tuborg, Holsten и Kronenbourg 1664. В 2002 году Carlsberg подписала соглашение с компанией «Балтика» о совместном производстве. В мае 2003 года производство Carlsberg в алюминиевой банке началось на головном заводе «Балтики» в Санкт-Петербурге. По итогам 2011 года бренд Carlsberg занял 37,4% российского рынка.

«Окончательная стоимость еще не определена и может быть гораздо ниже, но в любом случае не превысит указанной стоимости», — отмечает корпорация.

Carlsberg не гарантирует, что предложение будет сделано, и если будет, то после конвертации привилегированных акций в обыкновенные, — к маю.

«Пока заявлено только намерение Carlsberg. Если приобретение акций произойдет, очевидным плюсом для «Балтики» будет полное включение компании в глобальный бизнес группы», — сказал директор по правовым вопросам «Балтики» Антон Рогачевский.

Пивоваренная компания «Балтика» Пивоваренная компания «Балтика» была создана в 1990 году. Владеет пивоваренными заводами в 10 городах страны. Первая партия пива была отпущена в торговую сеть в ноябре 1990 года, тогда было произведено всего 27 тыс. литров пива. На тот момент не существовало единого бренда «Балтика», пиво продавалось под марками «Жигулевское», «Рижское», «Адмиралтейское», «Праздничное». В 1992 году компания была приватизирована. «Балтика» производит 5,2 млн гектолитров пива в месяц под 10 брендами. Продукция компании представлена в 75 странах мира.

В планах Carlsberg делистинг — выкуп акций «Балтики» с биржи. Сейчас на бирже ММВБ-РТС торгуется около 151,8 млн акций компании. Капитализация пивоваренной компании «Балтика» составляет 190 млрд рублей, исходя из стоимости бумаги на уровне 1250 рублей (утро понедельника). За год акции почти не менялись в цене. Объемы торгов были незначительны (в феврале от 180 тысяч рублей до 4 млн рублей).

После объявления о подготовке оферты от Carlsberg бумаги поднялись на 12%, выше 1350 рублей.

Одной из причин выкупа акций компанией Carlsberg стала финансовая отчетность, которая показала ухудшение продаж на российском рынке: компания сократила объемы продаж на 3%. На ухудшении показателей сказались высокая инфляция и значительное повышение цен в на пиво, отмечено в сообщении Carlsberg. В то же время другие азиатские рынки продолжают расти высокими темпами.

«В 2011 году мы столкнулись с различными препятствиями на рынке в России, в то время как рынки Северной и Западной Европы, а также Азии продолжают хорошо развиваться, — говорит генеральный директор Carlsberg Йорген Буль. – Потеря доли рынка в России произошла из-за высокого уровня рекламной деятельности конкурентов». По его словам, компания «взяла курс на укрепление позиций в стране».

В ноябре Carlsberg уже сообщала об ухудшении ситуации на российском рынке. Тогда же компания жаловалась, что неблагоприятные погодные условия, дожди и низкие температуры летом снизили объемы потребления пива, особенно в условиях обострения конкуренции.

Пик реализации пива Carlsberg пришелся на 2009 год, но в этом же году компании пришлось повышать цены на пиво из-за резкого роста акцизов на алкоголь в России. Это привело к снижению спроса.

Новость о выкупе акций «Балтики» компанией Carlsberg не стала сюрпризом, заявила аналитик «ТКБ Капитала» Наталья Колупаева. «Carlsberg не видит смысла поддерживать публичность российского актива, а консолидация позволит быстрее принимать решения внутри группы, а также получать 100% прибыли без необходимости выплачивать дивиденды держателям акций», — говорит она, добавляя, что датский концерн недоволен результатами работы «Балтики»: доля рынка в России сократилась с 40% в 2009 году до 37,4%.

Колупаева считает предложение Carlsberg привлекательным для акционеров, с учетом того что «Балтика» отказалась выплачивать дивиденды за 2011 год.

Carlsberg необходимо двести долю в «Балктике» до 95%, после этого по корпоративному законодательству компания сможет осуществить принудительный выкуп акций у миноритариев, сохраняющих пакеты.

Carlsberg могла выкупить акции и раньше, считает аналитик Renaissance Capital Ульяна Ленвальская. «Эти бумаги давно неликвидны и не пользуются спросом на бирже. Странно, что Carlsberg не стала выкупать акции раньше», — говорит она. По словам Ленвальской, после завершения выкупа Carlsberg может позволить себе сократить затраты на финансовую отчетность дочерней структуры.