Выручка и прибыль ТГК-1 снижаются

Чистая прибыль ОАО "Территориальная генеририующая компания N1" (ТГК-1) по итогам первого квартала, рассчитанная по МСФО, снизилась почти в два раза по сравнению с первым кварталом 2011 года. Однако аналитиков больше беспокоит снижение выручки предприятия, которая упала на 6% при аналогичном росте производства электроэнергии. Причиной снижения выручки аналитики называют решения государства по сдерживанию тарифов, принятые в прошлом году.

Выручка ТГК-1 по итогам первого квартала снизилась на 6% и составила 19,8 млрд рублей. Чистая прибыль компании за тот же период упала в 1,7 раза до 2,7 млрд рублей. При этом производство электроэнергии в первом квартале увеличилось на 6% до 8,48 млрд кВт*ч. "Снижение выручки обусловлено снижением цен на электроэнергию на рынке на сутки вперед, а также снятием статуса вынужденной генерации в 2012 году для восьми станций компании и снижением для них отпускных цен на электроэнергию и мощность", — говорится в пресс-релизе ТГК-1. Статус вынужденной генерации присваивается мощностям, производство электроэнергии на которых имеет низкую рентабельность, государство для них устанавливает специальные, более высокие тарифы. Помимо этого, отмечают в ТГК-1, на финансовые показатели повлияла теплая зима, в результате чего доходы от продажи тепловой энергии снизились на 6%.

Однако аналитики считают, что основной причиной падения выручки ТГК-1 стали правительственные решения по сдерживанию конечных тарифов для потребителей, принятые в начале прошлого года, в предвыборный период. "Выручка ТГК-1 всегда росла, даже в кризис 2008 года. Следовательно, меры, которые правительство принимало в прошлом году, дали о себе знать. Тенденция падения выручки не очень хорошая. Рост цен на газ продолжится, и если государство по-прежнему будет акцентировать внимание на конечной стоимости электроэнергии, то не очень понятно, как генерирующие компании будут генерировать денежный поток", — говорит начальник аналитического отдела ИК БФА Денис Демин. С коллегой соглашается Константин Рейли, старший аналитик по рынку электроэнергии ИК "Метрополь". "Сложилась неблагоприятная динамика цен на рынке электроэнергии, в результате чего свободные цены на рынке упали на 9-10 процентов", — говорит господин Рейли.

Глава ООО "Газпром энергохолдинг" (владеет контрольным пакетом ТГК-1) Денис Федоров также придерживается мнения, что на снижение выручки и прибыли ТГК-1 повлияли решения по сдерживанию тарифов. "Это оказало влияние на ТГК-1 в 2011 году, и тенденция продолжится в 2012 году", — сообщил "Ъ" господин Федоров.

Отметим, что ТГК-1 не единственная генерирующая компания, входящая в "Газпром энергохолдинг", чьи финансовые результаты деятельности в первом квартале 2012 года оставляют желать лучшего. Выручка ОГК-2 за первые три месяца этого года упала на 10%, а чистая прибыль в 5,4 раза. Господин Демин утверждает, что прибыль ТГК-1 тоже могла снизиться гораздо сильнее, но компания обладает большим объемом гидрогенерации (примерно 46% от установленной мощности).

Борис Горлин

Тарифное падение