ЦБ предлагает расширить целевой диапазон по инфляции

Банк России предлагает скорректировать механизм определения целевого значения по инфляции. По словам зампреда ЦБ Сергея Швецова, регулятор предложил правительству на ближайшие два-три года установить ориентир по инфляции в 4,5% с возможностью отклонения на 1,5 процентного пункта. При этом господин Швецов подтвердил намерение ЦБ удержать инфляцию в границах 6% в этом году и 5% — в следующем.

Заместитель председателя ЦБ Сергей Швецов
Фото: Павел Кассин, Коммерсантъ / купить фото

«Мы написали в правительство предложение установить в качестве центрального значения (по инфляции) 4,5% с возможностью отклонения на 1,5 процентного пункта в каждую сторону»,— сообщил зампред ЦБ Сергей Швецов, добавив, что такой ориентир может быть установлен на ближайшие три года (цитата по «Интерфаксу»). По его словам, регулятор предлагает перейти к схеме, «где есть центральное значение, на которое мы ориентируемся, и есть отклонение, которое должно поглощать шоки, не зависящие от монетарной политики». Господин Швецов заметил при этом, что ЦБ по-прежнему рассчитывает уложиться в 6% инфляции в этом году и 5% — в 2014 году. Прогноз Минэкономики, представленный в четверг правительству, предполагает инфляцию в 2014–2016 годах в диапазоне 4–5%.

Предложенный ЦБ подход дает регулятору несколько большую свободу в проведении монетарной политики. Представители ЦБ ранее неоднократно жаловались, что инфляция в РФ в существенной степени разгоняется немонетарными факторами, прежде всего индексацией тарифов естественных монополий. Чтобы компенсировать этот эффект, ЦБ вынужден «зажимать» денежную массу, чем вызывает критику промышленности, которая хочет получить дешевые кредиты. Эльвира Набиуллина, которая в июне возглавит ЦБ, ранее говорила, что регулятору было бы целесообразнее таргетировать базовую инфляцию, а не общий показатель. Кроме того, госпожа Набиуллина полагает, что ЦБ должен нести ответственность за обеспечение экономического роста. В этой связи пока не ясно, насколько жестко новая глава Банка России будет настаивать на продолжении политики таргетирования инфляции. Неизвестно также, останется ли в ЦБ главный идеолог этой политики первый зампред Алексей Улюкаев. Сергей Швецов в четверг заявил, что у него планов покинуть ЦБ «пока нет».

Юрий Барсуков

Ценам размывают ориентиры