Акционеры «Евросети» пользуются услугами ритейлера на более выгодных условиях, чем раньше/ А. Махонин/ Ведомости

ИСПРАВЛЕННАЯ ВЕРСИЯ. ПЕРВОНАЧАЛЬНЫЙ ОПУБЛИКОВАННЫЙ ВАРИАНТ МОЖНО ПОСМОТРЕТЬ В АРХИВЕ ВЕДОМОСТЕЙ (СМАРТ-ВЕРСИЯ)

В 2013 г. "Мегафон" отразил в своем отчете 202 млн руб. чистого убытка, приходящегося на его долю в «Евросети», говорится в отчетности оператора, опубликованной на его сайте. «Мегафону» принадлежит 50% ритейлера - таким образом, общий убыток "Евросети", отраженный в отчетности "Мегафона", составил 404 млн руб. Еще в 2012 г. «Евросеть» обеспечила оператору 426 млн руб. прибыли, следует из того же отчета.

«Евросеть» работает со всеми своими партнерами по схеме revenue sharing, напоминает источник, близкий к ритейлеру. Это схема, при которой оператор не платит ритейлеру фиксированной суммы за подключение абонента, но делится с ним частью суммы, которую этот абонент потратил на услуги связи в первые месяцы после подключения. Определенный процент выручки от подключенных sim-карт она получает от «Вымпелкома» и «Мегафона», рассказывает он. Но поскольку эти операторы являются ее же акционерами, часть этих денег все равно вернулась бы «Мегафону» и «Вымпелкому» в виде дивидендов. Чтобы упростить схему взаиморасчетов, избежать лишних транзакций, «Вымпелком» и «Мегафон» приняли решение сразу отдавать ей меньше средств. Это повлияло на отчетность компании, говорит он. Эту версию подтверждает источник, близкий к одному из операторов. Кроме того, «Мегафон» обязан по правилам МСФО начислять на прибыль «Евросети» амортизацию по торговому знаку, правам аренды и основным средствам компании (которые она приобрела в результате сделки), объясняет собеседник «Ведомостей», близкий к ритейлеру. В результате всех этих операций расходы «Евросети» увеличились, а доходы уменьшились и возник чистый убыток, заключает источник.

Президент Клуба банковских бухгалтеров Кирилл Парфенов допускает, что компания могла переложить на саму «Евросеть» амортизацию по торговому знаку и правам аренды. Но в том, что это привело бы к существенным убыткам, он сомневается. Скорее всего, дело в основном во взаиморасчетах, которые были скорректированы для упрощения налогообложения, говорит он. Однако Парфенов недоумевает, зачем «Мегафону» могло понадобиться выводить дочернюю компанию на убыток. Обычно в таких случаях «дочки» выводятся на минимальную прибыль, а убыток владельцам компании все равно в итоге придется покрывать, заключает эксперт.

«Вымпелкому» с 2008 г. принадлежало 49,9% «Евросети». Но в конце 2012 г. он увеличил свой пакет до 50%, выкупив 0,1% у Александра Мамута. Одновременно по 25% «Евросети» Мамут продал «Мегафону» и его основному акционеру - холдингу Garsdale Алишера Усманова (у «Мегафона» есть опцион на выкуп этой доли до 6 декабря 2015 г., но он им пока не воспользовался). «Мегафон» заплатил Мамуту $536 млн, а Garsdale передал 50% SUP Media, права по долгу SUP на $3 млн и векселя на $395 млн. Всего Мамут получил около $1 млрд. У основателей «Евросети» Евгения Чичваркина и Тимура Артемьева бизнесмен выкупал компанию исходя из оценки в $1,25 млрд без учета долга примерно в $850 млн.

За несколько месяцев до продажи Мамутом своей доли в «Евросети» «Вымпелком» пытался добиться от ритейлера выплаты дивидендов, но так и не смог. В конце 2012 г. «Евросеть» стала последней из розничных сетей, с которой «Вымпелком» перешел на взаиморасчеты по принципу разделения доходов от подключенных абонентов.

До перехода под власть двух операторов «Евросеть» оставалась относительно независимой, делает вывод аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин. Компания могла решать, как распоряжаться своими средствами сама, и «Вымпелком» не мог диктовать ей условия контракта. По сути, после выхода из бизнеса Мамута «Евросеть» превратилась в карманную компанию, соглашается аналитик ИФК «Метрополь» Евгений Голосной. Он уверен, что «Связной», который теперь стал единственным независимым игроком на рынке сотовой розницы, тоже будет консолидироваться с кем-то из операторов. Весь рынок идет по этому пути, говорит Голосной, операторы теперь не так зависят от независимой розницы, как раньше, объясняет он.

Представители «Евросети», «Мегафона» и «Вымпелкома» отказались от официальных комментариев.

«Евросеть» в кармане