22 августа 2014, 02:35 / Финансы

ВТБ заработал на миноритариях

8,3 млрд руб., вложенных в июне ВТБ в паи собственного закрытого фонда, тут же принесли ему доход в 7,6 млрд, а с ним и прибыль по итогам квартала и полугодия - 4,6 млрд и 5 млрд руб. соответственно Татьяна Воронова Наталия Биянова Дарья Борисяк Пайщики предпочли забрать из фонда ВТБ меньше денег, зато быстрее / Vincent Mundy / Bloomberg

«Результаты слабые, расстраивают две вещи: очень сильно упала маржа из-за роста стоимости фондирования, и вторая вещь - по-прежнему высокие отчисления в резервы из-за Украины и, возможно, «Мечела» и нет ощущения, что это последняя часть, которую нужно зарезервировать», - говорит аналитик UBS Михаил Шлемов (цитата по Reuters). Неожиданной оказалась статья комиссионных доходов, отметил аналитик Газпромбанка Андрей Клапко: несколько кварталов подряд банк наращивал комиссионные доходы, но во II квартале они неожиданно не выросли - падает объем операций с наличными, на рынках капитала, с ценными бумагами. Рентабельность капитала ВТБ во II квартале составляет 2% (за полугодие - 1,1%), говорит он, это один из самых низких показателей на рынке.

Во II квартале ВТБ заработал 4,6 млрд руб. чистой прибыли, за полгода она составила 5 млрд руб., следует из отчетности банка по МСФО. Это в несколько раз меньше, чем годом ранее и чем ожидали аналитики. Прогноз «Сбербанк CIB» был 15 млрд руб., «Уралсиб кэпитал» - 9,8 млрд, лишь Morgan Stanley ожидал 3,3 млрд руб. по итогам квартала. Credit Suisse назвал результаты ВТБ разочаровывающими.

Но и этого могло не быть, если бы не одна суперсделка. В июне закрытый ПИФ «ВТБ - долгосрочные инвестиции» выкупил за 8,3 млрд руб. доли миноритарных пайщиков (51%), переоценил их стоимость и отразил прибыль в 7,6 млрд руб. Поскольку фонд консолидирован в группу ВТБ, этот доход отражен в общем результате группы.

Инвестиции осуществлял Банк Москвы, рассказал старший вице-президент ВТБ Дмитрий Пьянов, и исторически сложилось так, что у этого фонда были миноритарные акционеры. «Несколько таких миноритариев обратились в ВТБ с предложением выкупить их долю, - продолжает Пьянов, - поскольку сочли более целесообразным получить деньги сейчас, тогда как фонд рассчитывал продать непрофильные активы лишь через несколько лет - после предпродажной подготовки». Что это были за активы, Пьянов не говорит. По его словам, миноритарии были готовы на существенный дисконт в обмен на быстрые деньги и госбанк согласился.

Закрытый фонд «ВТБ - долгосрочные инвестиции» госбанк зарегистрировал в 2008 г., а в 2012 г. передал Банку Москвы, следует из отчетности банков группы ВТБ, после чего активы фонда увеличились в 5 раз до 20,5 млрд руб. Среди них в разное время фигурировали ОАО «Энергокомплекс» - строитель московских электроподстанций - и разные объекты недвижимости. «Энергокомплекс» мэрия Москвы рассчитывала выменять у ВТБ на «Гостиничную компанию», несколько столичных рынков и сеть ломбардов (см. статью на стр. 18).

«На рынке управления активами в случае с паями закрытых ПИФов, когда требуется их переоценка, распространен следующий механизм, - рассказывает топ-менеджер компании, управляющей несколькими ЗПИФами. - Происходит сделка, как правило, по договоренности или между связанными сторонами, в результате которой появляется новая котировка. Это в случае с паями ЗПИФов и есть «переоценка по справедливой стоимости». По полученной котировке происходит переоценка стоимости чистых активов и стоимости пая».

Без учета сделки с паями и дальнейшей переоценки активов финансовый результат госбанка был бы отрицательным. Впрочем, прибыль банка в последнее время обеспечивали разовые доходы, а рентабельность его бизнеса в первом полугодии оказалась самой низкой с 2009 г.

Скромный финансовый результат связан со значительным влиянием замедления экономического роста и украинского кризиса, объяснил на телеконференции финансовый директор ВТБ Герберт Моос. Банк практически удвоил отчисление в резервы до 92,8 млрд руб. Доля неработающих кредитов (NPL) в портфеле ВТБ выросла с 4,7 до 5,9%.

«Ситуация зависит от внешних факторов - от экономической ситуации в стране и от ситуации на Украине. Если ситуация в этих двух регионах улучшится, мы надеемся вернуться к более низкому уровню резервирования», - отметил Моос. Ситуация с качеством портфеля пока не улучшается в том темпе, в каком банк рассчитывал в I квартале, отметил он, посетовав, что бизнес на Украине становится для ВТБ убыточным.

В частности, по словам Мооса, госбанк увеличил отчисления в резервы по кредиту горнодобывающей компании «Мечел», не раскрыв уровень резервирования. Источники «Ведомостей» указывали, что он составляет всего 10%, однако Моос заверил, что эта цифра теперь некорректна.

Кроме того, в I и II кварталах ВТБ зарезервировал крупный корпоративный кредит, обеспеченный высоколиквидными бумагами энергетических компаний, указал Моос. В российской отчетности за май госбанк отразил кредит компании-нерезиденту на 60 млрд руб., из которых 20 млрд руб. - просроченные проценты. Столько ему мог задолжать фонд Otkritie UES Capital Partners Fund PLC (позднее переименован в Rusenergo), который на кредиты ВТБ скупал акции энергокомпаний, а позже перешел под управление инвесткомпании Xenon бывшей предправления российского JPMorgan Наташи Цукановой. Общий долг Rusenergo составлял 70,4 млрд руб., в том числе 23,1 млрд процентов, отмечал в январе журнал Forbes со ссылкой на презентацию Rusenergo для инвесторов. Это действительно долги фонда, подтвердил «Ведомостям» источник, близкий к руководству госбанка.

Стоимость риска у ВТБ - отношение резервов к средневзвешенному портфелю, или так называемое ожидание потерь, - снизилась за квартал с 2,8 до 2,5%, однако все равно остается высокой: в прошлом году показатель составлял 1,8%. Общий убыток банка от событий на Украине с учетом созданных резервов, девальвации гривны и переоценки бумаг - 8 млрд руб., в I квартале он был 17,7 млрд руб. Доход от операций с ценными бумагами составил 9,9 млрд руб., на операциях с валютой банк потерял 3,2 млрд руб. На корпоративно-инвестиционном бизнесе банк потерял 1,2 млрд руб., на рознице - заработал 6,4 млрд руб., средний бизнес принес 4 млрд руб.

Чистый кредитный портфель группы вырос на 12% до 6,7 трлн руб. По итогам года Моос ждет более чем 20%-ного роста. Кредиты юрлицам до вычета резервов прибавили 12,6% за полугодие, населению - на 12,9%, уточнил он. Впрочем, резервы также растут в одинаковых объемах: по итогам квартала резервы по корпоративным кредитам выросли на 23,2 млрд руб., по розничным - на 21,1 млрд руб. Кроме того, уровень покрытия проблемных кредитов резервами сократился со 115 до 100%, отмечает аналитик RMG Андрей Третельников. А столь сильный рост, по словам Мооса, привел к снижению уровня достаточности капитала на 1,5 процентного пункта до 9,4%.

Чистая процентная маржа банка снизилась еще на 20 базисных пунктов до 4,3% по сравнению с I кварталом 2014 г. Впрочем, ее уровень год назад был лишь немного выше - 4,4%.