Ключевая ставка осталась на уровне 11%

Российский Центробанк сохранил ключевую ставку на прежнем уровне — 11%. Регулятор объяснил это решение тем, что ослабление рубля в августе усилило инфляционные ожидания. По последним оценкам, годовые темпы роста цен составляют 15,8%. Регулятор не изменил ставку, руководствуясь текущими оценками по инфляции, считает управляющий фонда KR Capital Николай Корженевский.

Фото: Евгений Гурко, Коммерсантъ / купить фото

«Центральный банк явно не собирался снижать ставку на этом заседании, что, конечно, при прочих равных — плюс для рубля. Долгосрочно Центральный банк, конечно, хочет снижать ставки. Во-первых, потому что ЦБ пишет о циклическом характере замедления экономики, такой, на который ЦБ может повлиять. Во-вторых, они сохраняют достаточно низкими долгосрочные прогнозы по инфляции. Соответственно, они подразумевают, что среднесрочно и долгосрочно ставки они, конечно, снижать продолжат. Что касается следующих тактических ходов, то я думаю, что все-таки ставку оставят без изменений», — рассказал Корженевский «Коммерсантъ FM».

В дальнейшем ключевая ставка будет зависеть от баланса инфляционных рисков и рисков охлаждения экономики, пояснили в Банке России. Следующее заседание регулятора по вопросам денежно-кредитной политики запланировано на 30 октября. На нем ЦБ также оставит ставку прежней, уверен экономист «ВТБ Капитал» по России и СНГ Александр Исаков. Однако к концу года показатель может быть снижен до целевых 10,5%, считает эксперт.

«Мы вполне можем ожидать определенного решения на следующем заседании, если мы увидим неожиданно позитивную динамику в темпах роста цен. Скажем, если уровень цен вырастет на 0,4% месяц к месяцу в сентябре, то это будет достаточно серьезной предпосылкой для снижения. Однако наш базовый сценарий заключается в том, что Банк России сохранит в октябре уровень ставок и, вероятно, снизит на 50 базисных пунктов ключевую ставку в декабре», — отметил Исаков.

Принимая решение о ставке, ЦБ руководствовался не только данными об инфляции, но и внешними рисками. Этот фактор в дальнейшем будет определять политику регулятора, так что снижения ключевого показателя ждать не стоит. Так считает руководитель Центра макроэкономического анализа Альфа-банка Наталья Орлова.

«За последний месяц в мировой экономике появились дополнительные риски, в частности связанные со слабостью китайской экономики. Сейчас внешняя конъюнктура не позволяет продолжать политику снижения процентной ставки. Тем не менее, внешним рискам Центральный банк в комментариях уделил не очень большое внимание, и по-прежнему большое внимание уделяется слабости внутренней экономической динамики. То есть пока Центральный банк не рассматривает опцию повышения процентной ставки, и, по всей видимости, мы будем находиться в таком длительном периоде, когда ставка будет неизменной. До конца года точно, может быть, и на более длительный период», — полагает Орлова.

На пресс-конференции Эльвира Набиуллина сообщила, что решение ЦБ было во многом обусловлено внешней конъюнктурой.

Юлия Безрукова

«ЦБ не рассматривает опцию повышения ставки»