Формула для криптомиллионера. Как предсказать взлет и обвал биткоина?

Фото: Dado Ruvic / Reuters

По данным на 6 февраля, курс биткоина снизился до $6000 — примерно втрое по сравнению с пиком в декабре прошлого года. Скептики считают это доказательством того, что криптовалюта — пузырь, который начал лопаться. Например, экономист Нуриэль Рубини, предсказавший финансовый кризис 2008 года, заявил, что цена биткоина может «упасть до нуля». Другие возражают, что у него и других валют есть справедливая цена, которую можно установить с помощью различных инструментов. Их же теоретически можно использовать для определения ситуации на рынке: находится ли он в состоянии пузыря и следует ли ожидать обвала.

Одна из распространенных методик — NVT, индикатор, учитывающий капитализацию и объем транзакций. Однако базовый метод может оказаться недостаточно эффективным. По словам партнера фонда Cryptolab Capital (Сан-Франциско), выпускника программы MBA в Высшей школе бизнеса Стэнфордского университета Дмитрия Каличкина, он, в частности, не указывает на формирование пузыря на ранней стадии. Если немного усложнить расчеты, доказывает он в статье, опубликованной на Medium, метод может быть эффективнее. Вот его основные тезисы.

Базовый метод

Традиционно для оценки активов используются финансовые коэффициенты. Это сравнительно простой и быстрый способ, позволяющий получить представление о справедливой цене. Он также позволяет следить за динамикой цен и сравнивать разные активы друг с другом.

Один из привычных показателей — цена/прибыль (P/E), отношение рыночной стоимости акции к годовой прибыли, полученной на акцию. Если он высокий, это может служить индикатором того, что акции переоценены. Для криптовалют, к которым неприменим показатель прибыли, был разработан аналогичный коэффициент — NVT. Его предложили инвесторы Крис Берниске и Вилли Ву, а также эксперты Coinmetrics.

Подпишитесь, чтобы прочитать целиком

Оформите подписку Redefine.Media, чтобы читать Republic

Подписаться [Можно оплатить российской или иностранной картой. Подписка продлевается автоматически. Вы сможете отписаться в любой момент.]

Куда идут деньги подписчиков

Большинство материалов Republic доступны по платной подписке. Мы считаем, что это хороший способ финансирования медиа. Ведь, как известно, если вы не заплатили за то, чтобы это читать, значит кто-то другой заплатил за то, чтобы вы это читали. В нашем же случае все по-честному: из ваших денег платятся зарплаты и гонорары журналистам, а они пишут о важных и интересных для вас темах.

Ключевая особенность нашей подписки: ваши деньги распределяются между журналами Republic в зависимости от того, как вы их читаете. Если вы читаете материалы одного журнала, то ваши деньги направятся только ему, а другим не достанутся. То есть вы финансируете только то, что вам интересно.

Republic использует подписку Redefine.Media. Для оформления мы перенаправим вас на сайт Redefine.Media, где нужно будет зарегистрироваться и оплатить подписку. Авторизация на сайте Redefine.Media позволит читать материалы Republic с того же устройства.

Подписка на год выгоднее, чем на месяц. А если захотите отписаться, это всегда можно сделать в личном кабинете.