13 сентября 2018, 18:14 / Финансы Эксклюзивно по подписке

Кредиторы Тарико попросили поддержки у Набиуллиной

Они жалуются, что Russian Standard не платит по облигациям, и просят ЦБ обратить внимание на банк «Русский стандарт» Анна Еремина Russian Standard, подконтрольная бизнесмену Рустаму Тарико, не выплатила купон по бумагам и не вернула инвесторам деньги / Евгений Разумный / Ведомости

Держатели еврооблигаций Russian Standard Ltd. написали письмо председателю ЦБ Эльвире Набиуллиной, в котором попросили у нее поддержки («Ведомости» с ним ознакомились). Russian Standard, подконтрольная бизнесмену Рустаму Тарико, не выплатила купон по бумагам и не вернула инвесторам деньги. По этим бондам заложены 49% акций банка «Русский стандарт». Всего инвесторы требуют вернуть им $623,6 млн.

Инициативная группа держателей бондов указывает в письме, что владельцы дефолтных облигаций – крупные международные институциональные инвесторы. Они ждали от эмитента приемлемых предложений реструктуризации, но этого не произошло, и они предъявили весь долг к погашению. Банк «Русский стандарт» прибылен, а отказ эмитента Russian Standard платить и нежелание разрешить эту «неблагоприятную ситуацию» вызывает у держателей облигаций «недоумение и крайнее беспокойство», говорится в письме. Инициативная группа также готова взыскать залог — 49% акций банка, но рассматривает это в качестве крайней меры, указано там.

Инвесторы надеются, что ЦБ обратит внимание на ситуацию вокруг банка, и «будут очень благодарны, если ЦБ как регулятор российского финансового и банковского рынков посодействует в поиске выходов из ситуации, которые были бы приемлемы для всех сторон». Письмо подписали представители фондов Amundi Asset Management, Aleia Trading, Farragut Square Global Master Fund и Pala Assets. Представители двух последних подтвердили «Ведомостям», что подписали письмо, с Aleia Trading связаться не удалось. Представители Amundi и ЦБ на запрос «Ведомостей» не ответили.

Кредиторы обвиняют «Русский стандарт» в ущемлении своих прав

Держатели дефолтных бондов компании Рустама Тарико, по которым заложены 49% банка «Русский стандарт», не смогли воспользоваться правом повлиять на голосование этими акциями

«Мы попросили ЦБ о помощи, поскольку он является регулятором рынка», – говорит портфельный менеджер Pala Assets Дэвид Нитлишпах. По его словам, инициативная группа объединяет держателей примерно 30% облигаций. Представители Russian Standard в ходе единственной встречи с юристами инвесторов заявили, что настроены на переговоры, однако конкретики так и не прозвучало, рассказывает Нитлишпах.

Копия письма была направлена почтой в банк «Русский стандарт», говорит представитель одноименного холдинга, хотя банк не несет никакой ответственности за Russian Standard, подчеркивает он. «Непонятно, почему регулятор должен в принципе вмешиваться в стандартный коммерческий спор», – рассуждает представитель холдинга. ЦБ, по его словам, полностью в курсе ситуации с облигациями. Банк пока не получал запросов от ЦБ о письме, и представитель холдинга «Русский стандарт» полагает, что это связно с тем, что регулятор в курсе всех деталей, изложенных в письме.

Russian Standard в феврале 2018 г. предлагал выкупить облигации на рыночных условиях, говорит представитель холдинга. Тогда компания предлагала инвесторам получить 25% от номинала бумаг деньгами или 20% от номинала плюс право на выплаты, привязанные к финансовым результатам банка «Русский стандарт». Группа инвесторов это предложение отвергла. Ряд инвесторов, напротив, были согласны, говорит представитель холдинга, и эмитент продолжает вести переговоры как с отдельными инвесторами, так и с представителями инициативной группы.

Как выглядит «рыночная и справедливая» сделка от Рустама Тарико

Держателям евробондов Russian Standard предложат четверть номинала либо 20% плюс доля в прибыли банка «Русский стандарт»

Облигации Russian Standard, из-за которых теперь спорят инвесторы и эмитент, появились в результате реструктуризации долгов банка. Russian Standard выпустил эти бумаги в 2015 г., когда из-за убытков банк чуть не потерял капитал, и держатели его субордов на $550 млн согласились на реструктуризацию. Сейчас единственное обеспечение по бумагам Russian Standard – 49% акций банка. Дефолт Russian Standard произошел в тот момент, когда банк «Русский стандарт» вышел на прибыль: за январь – сентябрь 2017 г. он заработал 1,4 млрд руб. против убытка в 3 млрд руб. годом ранее. Купон, который должен был выплатить в прошлом октябре Russian Standard, составлял $35 млн.

В 2017 г. чистая прибыль «Русского стандарта» составила 2,41 млрд руб., столько же – 2,41 млрд руб. – банк заработал за первое полугодие 2018 г. В письме инвесторы указывают, что «Русский стандарт» в декабре 2017 г. передал связанной стороне принадлежащие ей 6% акций в одном из крупнейших в мире производителей водки – RoustCorp – «в обмен на частичную оплату и отложенное возмещение» (это указано в отчетности).

Теперь банк не держит на балансе блокпакет акций компании, его доля снизилась до 23,9%. Это важный актив для банка и отчуждение доли в нем без «соразмерного встречного предоставления» вызывает множество вопросов, говорится в письме инвесторов. Представитель холдинга сказал, что сделка прошла на рыночных условиях и выгодна для банка, а ЦБ в курсе деталей. С какой целью акции были переданы на баланс связанной компании, он не сказал.

В юридической плоскости споры в отношении долга Russian Standard Ltd. – это удаленное событие от банка, говорит аналитик S&P Сергей Вороненко. По его мнению, оно имеет ограниченное влияние на его деятельность, указывает он: например, клиентская база и бизнес банка, несмотря на происходящее, растут.